鮑爾鷹式談話效應 市場預期啟動40年最強升息-潮州尚豪當鋪關心您

2022-04-23

美國聯準會(Fed)主席鮑爾21日發表「鷹式談話」後,促使市場調整對Fed今年升息時程的預估,交易員最新押注為Fed將在5、6、7、9月等接下來的四次會議,各升息2碼,而且年底前累計將再升息2.5個百分點(10碼)。

目前的公債交易市場數據顯示,交易員已預期聯準會公開市場操作委員會(FOMC)在接下來的5、6、7、9月等四次例行會議中,每次都會升息2碼,也就是到9月時,聯邦資金利率區間上限將升至2.5%。

在22日盤中,Fed 12月的隔夜指數交換(OIS)利率約為2.84%,相當於Fed年底前會再升息250個基點;Fed已在3月升息1碼,調升聯邦資金利率區間到0.25%~0.5%。

日本野村控股也推測,Fed將在5月升息2碼後,在6、7兩月的決策會議還會更進一步各調升3碼(0.75個百分點),到7月時基準利率將比現在暴升2個百分點。

無論是哪種情況,都將是Fed自1982年以來最強勢的升息行動,1982年1月,有「雪茄伏」之稱的時任Fed主席伏克爾一次升息3個百分點,並繼續大踩油門升息,終於壓制住長期困擾美國十多年的通膨壓力,造就日後美國長時間的平穩通膨,但當時也讓美國經濟急速陷入衰退。

在伏克爾擒服通膨巨龍後,Fed只有在2000年5月曾一次升息2碼,其後的20多年間,每次升息都是1碼、1碼地循序緩升。

美國3月消費者物價指數(CPI)年升率達8.5%,是40年未見的超高物價升幅。儘管許多分析師認為美國通膨有可能此刻已經到頂,有望在今年隨後走緩,但當前美國就業市場緊俏,雇主願意大幅加薪搶人,薪資物價連鎖上揚就是典型的通膨火箭式衝高模式。

同時,俄國侵略烏克蘭戰爭造成的原物料飆漲與市場動盪,中國大陸疫情封城嚴重擾亂供應鏈,都使得「通膨到頂」的看法可能只是一廂情願,恐怕還會挑戰更高點,最後可能逼鮑爾出重手踩油門升息。

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