美國、以色列2月28日聯合對伊朗發動空襲，伊朗旋即對中東多國美軍設施發動報復，戰事衝突緊張程度極高，且何時能夠落幕或重回談判桌是未定數，外資分析師研判，國際機構法人三策略將同時上線：一面出脫部分持股，但對優質標的採停看聽，若戰事一發不可收拾，借券賣出與加碼期貨空單將同步出擊。

美股在台股休市的二個交易日均呈跌勢，反映市場解讀輝達優異財報不夠驚喜，對地緣政治衝突的擔憂也揮之不去。美國展開「咆哮雄獅」行動，伊朗媒體證實最高領袖哈米尼死訊，市場不確定性嚴重飆升。

外資分析師說，台股2日開盤將面臨過去幾年地緣政治衝突以來最大壓力測試，加權指數恐難避免拉回，接下來主要留意戰事變化，以及國際股市動向，作為是否參與反彈的參考。其中，周日有交易的沙特阿拉伯股市指數出現開低向上收斂跌幅走勢，下跌不到2％，或可作為初步參考。

金控旗下研究機構指出，觀察地緣衝突對美股影響，統計1980～2025年的六次事件中，後一個月、三個月美股平均仍小漲1.7％，六個月後平均漲幅擴大為4.9％。

僅1990年伊拉克入侵科威特、2022年起的俄烏戰爭導致美股在三個月後下跌，但六個月後跌幅均有收斂。統計六次事件起迄期間美股均呈正報酬，平均大漲37％。

短期內，因戰爭變數極大，外資三套策略都著重在降低風險，首先，因台股波段漲幅大，出脫部分持股降低曝險部位，是第一步動作。

其次，各大研究機構近期全面看好AI供應鏈，像是ABF及光通訊等都是當紅炸子雞，對於產業結構性轉佳標的，機構法人或較願意停看聽，一旦回檔較劇烈、評價散發吸引力，反而可能重新介入。

相對地，若戰事愈來愈緊張，機構法人不但會加碼期貨空單，也可能加大借券賣出力道，此為市場最不樂見的第三步策略。

國泰證期研究認為，美國直接對伊朗出手，事件層級大幅升級，風險溢價調整空間明顯放大。法人認為，市場防禦機制必須重新啟動，因國安基金已經退場，應密切關注公股行庫在權值股上的買進動向，將是市場信心風向球。大型研究機構部門主管認為，戰爭帶來影響應偏短暫，在本益比調整過後，股市將延續原有節奏。

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